El titán del acero de China: presentación de la fusión del Grupo Baowu

Con el rápido desarrollo de la industria siderúrgica de China desde la fundación de la República Popular, se han producido dos momentos importantes. Uno de ellos fue el establecimiento de la primera fase de Baosteel en 1978. La segunda fue la histórica fusión de Baosteel y Wuhan Iron and Steel Group en 2016. Tras una década de desarrollo desde la fusión, el Grupo Baowu se ha convertido en un representante de la producción mundial de acero y simboliza la fuerza productiva más fuerte de la industria siderúrgica china.

Revisión de la fusión

Baohui Steel Limited ha sido agente de Baosteel durante más de 20 años y ha experimentado todo el proceso de fusión de Baosteel y Wuhan Iron and Steel Group. Actualmente, la industria siderúrgica china se encuentra en una situación similar a la del mercado cuando Baosteel y Wuhan Iron and Steel se fusionaron hace 10 años. Es hora de que recordemos la fusión.

En aquel entonces, la industria del acero se enfrentaba al mismo tipo de problemas que vemos hoy: un mercado sombrío, demasiada capacidad de producción y una eficiencia insuficiente. Los principales culpables eran dos grandes problemas: en primer lugar, había una gran brecha entre lo que se fabricaba y lo que se necesitaba, tanto en cantidad como en qué tipo. Esto ocurrió porque se dejó que el mercado hiciera lo suyo sin reglas que lo guiaran. En segundo lugar, las formas habituales en que el mercado se corrige a sí mismo no estaban funcionando, y ello se debía principalmente a que no había grandes empresas que pudieran orientar a todo el sector en la dirección correcta.

Concentración del mercado

Hablemos primero del segundo tema, es decir, del tema de la concentración del mercado (no de la concentración industrial).

Tras la fusión, 70 millones de toneladas de Baowu representaron menos del 10% de la producción nacional de acero crudo, lo que no puede decirse que suponga una ventaja absoluta en términos de cantidad. Sin embargo, tras la fusión, la capacidad de control del mercado de Baowu mejoró considerablemente. En tres niveles, el primer nivel es el nivel de variedad, la cuota de mercado del acero al silicio es superior al 50%, la cuota de mercado del acero al silicio orientado a alta inducción magnética es del 90%, la cuota de mercado de los paneles automotrices es del 50%, la cuota de mercado de los paneles automotrices de alta resistencia es del 70% y otras placas resistentes al desgaste, placas de alta resistencia y otras series frías, como hojalata y placas revestidas de color, son básicamente las primeras en cuota de mercado. En estas variedades especiales de acero, el control de Baowu es insuperable e incluso puede afectar al precio nacional.

¿Cómo influir en el mercado al contado?

El segundo nivel es el nivel del mercado al contado. En el pasado, los productos de Baosteel tenían poco impacto en el mercado al contado porque se comercializaban principalmente de forma directa y el precio era varios cientos de yuanes más alto que el de otras empresas. Ahora, los productos de Baowu pueden afectar al mercado al contado. La primera es apoyar vigorosamente a los comerciantes que se dedican principalmente a la venta al contado, como Baohui Steel Limited, para crear inventario al contado a través de los comerciantes, ajustar la oferta y la demanda del mercado y vender productos a pequeñas y medianas empresas.

En segundo lugar, la plataforma Ouyeel, una subsidiaria de Baosteel, ha pasado de ser la tercera plataforma de comercio electrónico de acero más grande a la plataforma líder de comercio electrónico de acero a lo largo de los años. La rápida adopción y expansión de la nueva plataforma por parte de Baohui Steel Limited también han aumentado considerablemente la influencia de Baowu en el mercado al contado y el mercado del comercio electrónico.

El tercer nivel es el mercado regional. Hay tres regiones principales en el sur, el este de China, el centro sur y el sur de China. En el este de China, la fabricación de materiales de construcción está principalmente a cargo de empresas privadas como Shagang, con cotizaciones más diversas, y las planchas están principalmente a cargo de unas pocas empresas, como Wuhan Iron and Steel y Zhongtian.

En la región centro-sur, tanto los materiales de construcción como las planchas están liderados principalmente por los recursos de hierro y acero de Wuhan, y en la región del sur de China, los materiales de construcción están liderados principalmente por Shaogang del sistema Baosteel, y las planchas provienen principalmente del norte al sur, incluidas Ansteel, las acerías de Hebei, las acerías del este de China, y la influencia de Wuhan Iron and Steel no es pequeña.

Al mismo tiempo, después de la producción de la base Baosteel Zhanjiang, está ganando gradualmente el derecho a liderar en la región del sur de China. Tras la fusión de Baosteel y Wuhan Iron and Steel, los materiales de construcción y las placas en las tres principales regiones del sur. En el este de China, el acero resistente al desgaste y el acero de alta resistencia, gracias a los esfuerzos de Wuhan Iron and Steel y de nuestros comerciantes, tras 10 años de desarrollo, precios del acero resistente al desgaste se basa principalmente en los precios de Baowu.

Por lo tanto, aunque la participación en la producción de Baowu tras la fusión aún no es alta, tiene una fuerte influencia en tres dimensiones diferentes: el acero de variedades, el mercado al contado, la plataforma de comercio electrónico y las tres principales regiones del sur. Por lo tanto, la fusión en ese momento fue indudablemente un gran éxito, independientemente de si el nivel de producción estaba integrado o de su profundidad, no afectó a la mejora significativa de la influencia del Grupo Baowu en el mercado, y esta mejora es más capaz de resolver los problemas actuales a los que se enfrenta la industria del acero que la integración de la producción.

Problema de desajuste de recursos

Desde una perspectiva estratégica, el mayor beneficio que ha supuesto para las dos empresas la fusión de Baosteel y Wuhan Iron and Steel es a nivel financiero. La más importante es la «empresa piloto de gestión de inversiones de capital de propiedad estatal». Con este proyecto piloto, es legítimo utilizar el mercado de capitales como punto de partida para integrar a las empresas estatales que se encuentran en dificultades en varios lugares. Hay muchas empresas de este tipo y todas tienen ciertas características, como las tierras raras de Baotou Steel, las ruedas y vigas en H de Ma'anshan Iron and Steel, etc. Además, la competencia en la industria del acero se ha convertido ahora en una competencia de flujo de caja, las pérdidas, los equipos de protección ambiental, los altos costos financieros, el apalancamiento energético y la reubicación de las plantas siderúrgicas urbanas están reduciendo el flujo de caja de las empresas siderúrgicas. Hay que decir que el recurso más importante de la industria siderúrgica actual es el capital. La fusión de Baosteel y Wuhan Iron and Steel significa el nacimiento de una empresa con un enorme flujo de caja (la acumulación de Baosteel, el apoyo de la comisión de supervisión y administración de activos estatales, y la inclinación por Shanghai, Hubei y Guangdong), que naturalmente desempeñará un papel importante a la hora de promover la asignación racional de otros recursos. Por lo tanto, la optimización de la asignación de recursos debe ir acompañada de empresas oligopólicas como Baowu.

Problemas relacionados con el poder blando

El primero es el nivel tecnológico y de gestión de Baosteel. Es posible que las personas que no hayan estado en Baosteel no se den cuenta. Como agente de Baosteel, el autor debe permanecer en Baosteel más de 3 semanas al año. Baosteel tiene el consejo de administración más estandarizado de las empresas estatales (para evitar el riesgo estratégico que supone el cambio de persona al mando), la única empresa siderúrgica de China que está a la vanguardia de la tecnología (paneles automotrices de alta resistencia + cuerpo blanco + acero al silicio orientado a la inducción magnética + fabricación y robots inteligentes + gobernanza ambiental), y la empresa siderúrgica con el más alto nivel técnico y no técnico de trabajadores en China (trabajadores inventores + talentos altamente cualificados + espíritu de de arriba a abajo), el El nivel de gestión es el más completo, Baosteel no está al mismo nivel que otras empresas en China. Con tres Baosteel, la industria siderúrgica de China está libre de preocupaciones.

La segunda es la integración de las empresas. Para ser honesto, la producción de Baosteel y Wuhan Iron and Steel no necesita estar integrada. Aunque el acero es un beneficio de escala, esta escala es limitada. En la actualidad, la escala de una sola planta ha alcanzado entre 16 y 18 millones de toneladas, lo que ha alcanzado el límite de la logística y la gestión. Por lo tanto, las fábricas de Gwangyang, de Posco, varias fábricas de Nippon Steel y las acciones nacionales de Baosteel, Tangshan, Shagang Courtyard, etc., no superan esta escala.

El llamado efecto de integración provocado por la integración es principalmente: 1. adquisición centralizada de materias primas, 2. sinergia de planificación y línea de producción, 3. estrategia unificada de ventas de productos, 4. sinergia logística, 5. intercambio de tecnología y patentes, los efectos de estos aspectos son visibles. Lo invisible es el nivel cultural y de gestión. Esta vez, la fusión de Baosteel y Wuhan Iron and Steel, la sinergia de mercado > la sinergia estratégica > la sinergia logística > la sinergia tecnológica y si el nivel cultural está unificado no son tan importantes.

La tercera es la falta de capacidad de la industria. En resumen, se necesitan al menos de 2 a 3 ciclos industriales. Al final del primer ciclo de 2015, algunas empresas se retiraron y otras resultaron perjudicadas, lo que acabó consumiendo lo que había sido hace décadas y, una vez cerradas, volvieron a la vida cuando el precio del acero subió. En la actualidad, en 2024, estamos atravesando otro ciclo final y habrá una serie de empresas que morirán. Después de pasar por estas dos o tres rondas, la capacidad se eliminará naturalmente. Por lo tanto, este proceso no es un abismo continuo para llegar al fondo en un solo paso. Con la salida de otras empresas o que buscan ser adquiridas, las ventajas de Baowu se ampliarán aún más y acabarán convirtiéndose en un oligopolio. Con la mejora de la concentración de la industria, a los comerciantes les gusta Baohui Steel Limited también acompañó al Grupo Baowu en la construcción de un moderno sistema de cadena de suministro de acero.

Conclusión

El propósito de la fusión de Baowu es, por supuesto, el monopolio, y el monopolio es obtener «el derecho a hablar». Esto también indica que la industria siderúrgica china tendrá una voz más fuerte en el mercado internacional. En lo que respecta a las minas y a la protección comercial, por fin hay un escudo que defender, y veremos si es capaz de contraatacar.